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蓝钟新闻网 对异常暴涨个股应深查市场操纵嫌疑
对异常暴涨个股应深查市场操纵嫌疑
发布时间:2019-11-09 20:42:36
[摘要] 笔者认为,监管部门应强化对异常走势股票的深入稽查、排除市场操纵嫌疑。2015年引发a股市场异常波动的原因众多,其中一个主要原因就是不少个股价格脱离基本面,最终引发市场共振、群体抛售。从理论上讲,对市场

从今年年初到9月12日市场关闭,一家公司在价格上涨中排名第一。然而,该公司的基本面是平的。虽然有一些新产品和其他话题,但它们仍远未表现出股价。目前,市盈率高达近600倍。有人认为趋势图显示了壮股的特点,今年其他高收入者也有类似的情况。笔者认为,监管部门应加强对异常趋势股的深入检查,消除市场操纵的嫌疑。

事实上,今年5月,深交所向一家公司发出了年度报告质询函,要求该公司检查实际人士、5%以上的股东、董高建及其直系亲属在过去2个月内是否买卖了该公司的股票,是否存在内幕交易和市场操纵,以及是否有计划在未来6个月减持股票。在随后的回复中,该公司表示,在自我检查期间,没有内幕交易或市场操纵,不确定一些主体是否会在未来继续减持。

深交所的调查对某公司的股价走势产生了一定的影响。一段时间后,出现了调整的趋势,但从7月份开始,又一轮价格上涨了近一倍。笔者认为,监管部门怀疑个股的市场操纵趋势。公司进行自查并宣布无罪后,应进一步介入调查,消除操纵嫌疑。一方面,上市公司的自我检查手段有限,或者很难发现公司主要股东和董事操纵市场等问题。即使有问题,他们也可能不愿意报告。另一方面,公司的自我检查只能限于公司的范围,对二级做市商的操纵和调查超出了其权限,没有调查方法,这也许是调查的重点。

有些人认为水到渠成,没有鱼,股市投机的利润效应可以增强投资者的投资信心。然而,天堂放过了谁?这只股票缺乏基本支持,被大肆炒作。最终,它无法逃脱股价暴跌的命运。例如,复兴集团委托一名交易员操纵“大连电瓷”的股价。结果大致相同,在基金中留下了巨大的漏洞。最终受害者要么是股票市场的投资者,要么是市场外各种筹资平台的投资者。

2015年a股市场异常波动的原因很多。其中一个主要原因是,许多单个股票价格偏离基本面,最终导致市场共鸣和集体抛售。目前,a股市场上一些大型蓝筹股的估值合理甚至偏低,这是市场稳定的基础。然而,一些私人股票和恶魔股票的投机所造成的损害不可低估。银行家和上市公司的大股东在赚取巨额投机利润后,将会离开。基金黑洞的形成将不可避免地需要市场和投资者来填补。甚至私人股票,甚至私人股票也可能崩溃,这也可能导致一些棘手的问题。

银行家往往有深厚的专业背景,熟悉各种规则和信息技术,有强烈的躲避攻击的意识,他们的操纵方法也在不断更新,比如通过“编故事和画饼”来操纵市场。根据操纵罪的情况和特点,两所高中公布了《关于操纵证券期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》(以下简称《解释》),将于2019年7月1日起施行。这是打击市场操纵的最新进展和成就。

《证券法》和《刑法》都规定了四种操纵方式,包括持续交易操纵、约定交易操纵、自营买卖操纵和其他方式操纵。“通过其他方式操纵”只是一个一般的自下而上的条款。该解释明确定义了六种类型的“通过其他手段操纵”。第三种类型是“重大事件的操纵”,即“编故事和画馅饼”。第四类是“利用信息操纵”,即通过控制上市公司信息披露误导投资者。这在中国证监会以前的《市场操纵识别指引(试行)》中没有发现,这是市场上新流行的主流操纵方法。

笔者认为,中国证监会不妨借鉴两所高中的“解释”,制定最新的市场操纵“认定指引”。应补充“编故事画派”的操纵方法和控制上市公司信息披露内容、时机和节奏的操纵方法,误导投资者进入“其他操作方法”,同时规定具体的识别标准。理论上,对操纵市场行为的行政处罚和刑事处罚应该是一致的。不能说行政处罚是针对某种类型的市场操纵,但它已经成为刑事处罚中的另一个名称。目前,市场操纵的行政认定准则滞后于当前的市场形势。

完善《指引》后,监管部门可以对涉嫌操纵市场行为进行深入调查,并根据规章制度进行识别。可以说,a股市场最大的问题是市场操纵。许多其他问题,如内幕交易、高价减持、基金经理和其他老鼠头寸,都源于此。严重的市场操纵甚至可能直接危及市场稳定和社会稳定。只有消除操纵a股市场的恶性肿瘤,才能从根本上保证a股的健康发展。

红星新闻签约作家熊秋瑾

俞孟想主编

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